新聞分析－商用不動產黑翻紅？

新聞分析－商用不動產黑翻紅？

文／蔡惠芳

新光人壽昨天在「四搶一」的激烈競爭局面下，成功標下「台北金融中心大樓」部分樓層，一位縱橫商用不動產市場30多年的大老形容，此次標案，「是一道市場黑翻紅的曙光」，也是「進入多頭榮景的開始」。

如此肯定的說法，是這位大老從2012年金管會實施金八條以來，6年來首度作出樂觀表態。

回頭看這兩個月，9月初元大商銀石破天驚的以82億元標走空軍官兵俱樂部中心地上權土地；總投資額高達6～700億的「台北雙子星」捷運聯開案，10月1日當天更一舉投遞進兩標；緊接著，昨天「台北金融中心大樓」標售案，又呈現四家金融壽險業較勁的久違局面。

跟前兩、三年金融壽險業購置不動產，一度全年「掛蛋」的冷清狀況相比，市場敏銳度高的專家，已驚覺多頭似乎要回來了。最主要有幾個原因：

首先，金融壽險業游資無去路。金融壽險業者可用於不動產投資餘額在第三季已達5.4兆元，比去年同期成長約13％，游資極度充沛。

第二，金管會已針對投資性不動產設下「天花板」，最低租金報酬率必須達2.345％以上，偏偏目前市場供給有限，因此具理想投報率的標的物難尋，壽險業根本投不下去，若有好貨，勢必奇貨可居。

第三，金管會對壽險業的海外投資，又設下「天花板」上限，至少三家壽險公司禁止再加碼國際板債券，在美中貿易戰延燒、國內放款又非壽險業的主力業務等風險考量下，閒置資金朝向已經低檔盤整許久、又擁有長期穩定租金報酬率的商用不動產市場押寶，相對有利。

第四，被稱作全球版肥咖條款的《共同申報準則》（CRS）全球各國陸續上路，由於房地產是少數未被強制申報的資產，因此近年來豪宅、土地、工業廠房、辦公、店面等市場，已陸續被卡位，所以台北市辦公租金不斷上漲、「台北南山廣場」一完工、就全被租光。

第五，台北市Ａ辦和頂級辦公室已面臨供不應求，嚴重「缺貨」的結果，連Ｂ辦也紛紛站上每坪100萬元關卡。

因此昨天台北金融中心大樓被四大壽險業搶標，並不令人意外，甚至搶標局面已在意料中。接下來是否上演一波補漲行情，值得觀察。

摘自2018年11月08日 工商時報

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