全球零售業悲歌 商場低價出售

全球零售業悲歌 商場低價出售

編譯林聰毅／綜合外電

今年已宣布的全球不動產併購金額高達3,870億美元，刷新金融海嘯前創下的紀錄，倉儲等工業不動產需求強勁，帶動交易激增，但零售業關店潮導致許多商場以低價出售，更起了推波助瀾的效果。而這也成為零售邁向末日的最新證據。

根據湯森路透編纂的資料，今年至本月15日為止，宣布的不動產交易超過3,300件，總金額達3,870億美元，占全球總併購金額的12.1%。

這些數據打破了2007年金融前危機前夕的舊紀錄。

當時在同一期間全球共有2,500件不動產併購交易，總金額3,800億美元，占全球併購交易的11.9%。但有別於2007年，這次的不動產併購熱潮似乎不是泡沫即將爆破的前兆；許多不動產投資信託（REITs）反而是因為與經營不善的零售業關係密切而受牽累。

華爾街的交易商說，對零售業曝險的不動產公司屢屢折價出售商場或店面，成為這場併購熱潮的重要推手。

德銀全球不動產主管高德曼說：「這些公司以遠低於（淨資產價值）的折價交易；大家都在說，實際上應該這樣嗎？」

例如上周布魯克菲爾德不動產夥伴公司（BPY）出價279億美元併購商場集團GGP，根據湯森路透的資料，這是史上第三大不動產交易。買方出價每股23美元，溢價幅度達20%，但許多人認為仍遠低於該公司的實際價值。

若少了零售業的動盪以及對零售業曝險的REITs，今年不動產的併購可能不會這麼熱。

亞馬遜對助長不動產併購需求也有貢獻，例如今年6月併購高檔生鮮食品業者全食。工業不動產交易則是第三隻推手。例如中國的Nesta投資控股以164星元買下亞洲最大倉儲營運商新加坡GLP，黑石以138億美元出售歐洲的物流倉儲巨人Logicor。

摘自2017/11/21 經濟日報

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