營建五虎 上半年獲利衰退

營建五虎 上半年獲利衰退

工商時報【記者蔡惠芳╱台北報導】

「營建五虎」上半年獲利同步大衰退，其中華固（2548）、長虹（5534），上半年財報首度繳交出虧損的成績單。

皇翔（2545）上半年EPS為1.81元，比去年同期的4.26元退步；興富發（2542）去年上半年EPS大賺7.56元，今年上半年EPS下滑至4.8元；華固上半年EPS為純損1.24元，比去年同期的10.93元、獲利賺進1個股本，簡直有天壤之別。遠雄建（5522）上半年EPS為1.61元，不若去年同期的4.9元亮眼。至於營建股「股王」和「獲利王」長虹，上半年財報EPS也是每股純損0.14元，幾乎不能跟去年同期的EPS 18.73元相比。

分析其原因，打房政策並非關鍵，而是去年實施IFRSs，獲利已重覆認列2012年部分案源、使得財報獲利數字略為失真，也墊高基期；因此今年上半年上述建商剛好完工交屋認列的獲利不如去年同期，因此EPS表現被打回原形。

至於部分中小型營建股，則後勁較強、來勢洶洶。冠德（2520）拜大案密集完工交屋、轉投資環球購物中心獲利挹注所賜，上半年營收幾乎追平去年全年、且EPS挑戰歷史新高、達2.88元，可謂超級大黑馬，成長爆發力十足；法人預期，第4季還有大筆完工交屋案源進帳，全年EPS有機會挑戰歷史新高達7∼8元。

去年上櫃轉上市的達麗（6177）則有林口大案「世界首席」挹注撐腰，使得上半年獲利大躍進、EPS達5.11元，傲視營建上市公司群雄。

另外，皇鼎上半年財報也令人刮目相看，新案交屋、售地獲利挹注，使得EPS達2.46元，幾乎快賺進去年3季的獲利；法人預期，下半年獲利成長力道，還有後勁。

綜觀2014年全年的總冠軍，法人依然看好興富發，在手完工交屋量就有300∼350億元，全年獲利上看1個股本，被視為最有實力挑戰年度「營收王」和「獲利王」的營建股。

摘自2014/8/15 工商時報

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