REITs減租紓困 明年收益率看淡

朱漢崙

七檔REITs今年收益率2.91～4.51％，商辦為主者較不受影響，含飯店百貨衝擊大。圖／本報資料照片

本土疫情爆發讓許多房東都收到了承租店家的紓困請求，金融圈人士透露，連國內多檔REITs都陸續被旗下物業不動產的租戶請求降租紓困，現在REITs的營運機構及受託管理銀行正在評估，REITs今年收益率恐受影響。

據了解，國內REITs從去年新冠疫情爆發之初，就有國際級觀光飯店向REITs申請降租，今年5月以來本土疫情爆發，除了對去年就已面臨慘況的星級國際觀光大飯店雪上加霜，原本因為去年疫情未在本土延燒而有生意大好的百貨、購物中心、餐飲、國內商旅業者也大受衝擊，其中也包括數檔REITs的營運機構及管理機構，現在都有收到包括星級國際觀光大飯店、知名的百貨公司，或購物中心關於降租紓困的請求。

其中星級國際觀光飯店去年就已獲得減租紓困，減租幅度約三成，但是本土疫情導致營收萎縮六、七成，即使減租，距離受託銀行與租戶約定的「底租」還有約四成的差距。

目前國內REITs的收益都在每年6月配發，七檔REITs去年收益已經在6月全面發放，現在的問題在於下半年的紓困降租期間及降租幅度，可能影響明年受益人收到的收益分配。

相關人士指出，由於疫情未來控制的成效仍有諸多變數，因此已有管理銀行決定，即使願降租，也不會一次半年，大致是先給三個月，再觀察是否有持續的必要。

根據公開資訊觀測站所揭露的數字，七檔REITs今年配發的最新收益率大致介於2.91～4.51％。金融人士指出，新冠疫情對REITs的收益也產生「顛覆性」影響，因為以前REITs旗下如有星級觀光飯店或百貨業、購物中心，收益率通常會比僅有一般商辦或住商混合大樓者好，現在則是「風水輪流轉」。

至於明年收益率，金融圈人士認為，倘若REITs本身成分都是商辦大樓，純粹作辦公樓層出租，相對較不受影響，但若成分有觀光、百貨、購物中心等物業，收益配發就和疫情在下半年能否持續有效控制高度相關。

摘自 2021.08.02 工商時報