美商用不動產 景氣復甦時間拉長

鍾志恆 

儘管美國加快接種新冠疫苗速度，可望加速經濟復甦，但專家認為企業還在評估疫後的市場需求，將拉長商用不動產景氣復甦時間。穆迪分析（Moody's Analytics）經濟師拉塞爾維亞（Thomas LaSalvia）估計，今年美國商用不動產，尤其零售和辦公室，空置率攀升和租金走跌。

疫情引發網購需求大增和居家工作形態崛起等結構性改變，即使今年來商用不動產市場出現一些正面趨勢，仍難以論定其景氣是否正在復甦。

國際貨幣基金（IMF）預測，今年美國經濟成長6.4％，為1984年來最大增幅，也是全球最富裕國家裡表現最強，但商用不動產租戶重新評估空間需求，成房東要面對的不明確因素。

穆迪資料顯示，美國首季零售不動產空置率，從去年同期10.2％上升至10.6％。房東為吸引租客而提出包含調降租金和搬遷補助等「有效租金」均值年跌1.5％。

愈來愈多白領員工居家工作讓首季辦公室空置率從17％上升至18.2％，平均有效租金年跌1.8％。疫前空置率在15％到16％區間，拉氏預測明年上升至20％，然後在2030年前拉回至17％。

網購趨勢持續發展，穆迪預估今年零售不動產空置率將上升至11％到12％區間，2025年甚至迫近25％。

全球旅遊與出差等需求因疫情而急凍，使飯店業飽受衝擊。2019年客房入住率逾60％。去年2月達65.7％，兩個月後因疫情爆發而急跌至20.6％，夏季時才回升至約45％。

今年1月入住率34.4％遠低去年同期66％，平均每間可供入住客房營收年跌64％至30.27美元。拉塞爾維亞認為愈來愈多人接種後，旅遊需求增加可推升入住率，但飯店業重要的商務客源，可能要多撐兩年才會明顯回升。

摘自2021/04/12 工商時報